Объем торгов в феврале: почти на уровне прошлого года
 
Наибольший прирост за месяц у облигаций и валютного рынка. На прошлой неделе Московская биржа представила данные об объеме торгов за февраль. Общий месячный оборот увеличился на 4% месяц к месяцу, а среднедневной оборот на 14% после падения на 27% в январе. В минусе оказался лишь сегмент акций, потерявший 2% (здесь и далее для среднедневного оборота). В лидерах роста был валютный рынок, который за месяц увеличился на 33%, и сегмент облигаций (плюс 23%, или плюс 34% за вычетом однодневных бумаг ВТБ).

Деривативы ощутимо проседают год к году второй месяц подряд. Относительно прошлого февраля среднедневной оборот сократился на 1%: второй месяц подряд падение более чем на 40% год к году демонстрирует сегмент производных инструментов, где биржа удвоила тарифы, при этом наибольшее сокращение зафиксировано в валютных деривативах (на 64% в феврале и 56% в январе). Также в минусе снова оказался рынок акций (на 5%). Облигации, за вычетом однодневных бондов, прибавили 10%, денежный рынок – 12%.

( Читать дальше )

Московская биржа может выплатить дивиденды за 2016 г. в размере 7,68 руб. на акцию, всего — 17,5 млрд руб.

Наблюдательный совет Московской биржи на заседании 2 марта решил рекомендовать акционерам одобрить выплату дивидендов по итогам 2016 года на уровне 7,68 рубля на акцию, говорится в сообщении биржи. Всего на выплату дивидендов биржа направит 17,5 млрд рублей, что составляет 69,3% чистой прибыли за 2016 год. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, — 16 мая. По итогам 2016 года чистая прибыль Московской биржи по МСФО составила 25,18 млрд рублей, уменьшившись за год на 9,6%.

У Московской биржи высокий коэффициент выплаты дивидендов. При этом компания увеличила его по сравнению с 2015 годом, когда он составил 58,2%. Однако с учетом снижения прибыли биржи рост дивидендов относительно 2015 года составил 8%. Исходя из текущей рыночной стоимости акций Московской биржи, дивидендная доходность по ним может составить 6,5%, что выше среднего значения по акциям, входящим в индекс ММВБ.

           Промсвязьбанк

Московская биржа снизила чистую прибыль в 2016 г. на 10% — до 25,18 млрд руб.

Московская биржа в 2016 году снизила чистую прибыль по МСФО на 9,6% по сравнению с 2015 годом — до 25,18 млрд рублей с 27,85 млрд рублей в 2015 году, говорится в сообщении биржи. Операционные доходы Московской биржи снизились за минувший год на 5,3% по сравнению с 2015 годом и составили 43,57 млрд рублей. Комиссионные доходы биржи за прошлый год выросли на 11,3% и составили 19,8 млрд рублей. EBITDA за 2016 год снизилась на 8% и составила 33,6 млрд рублей.

Результаты биржи оказались на уровне ожиданий рынка. Снижение прибыли компании и операционных доходов мы связываем с высокой базой 2015 года, когда высокая активность на валютном рынке обеспечила бирже рекордные показатели. В 2016 года ситуация нормализировалась и в 2017 году можно ожидать поступательного роста на фоне увеличения торговой активности.

          Промсвязьбанк

МОСКОВСКАЯ БИРЖА ОПУБЛИКОВАЛА НЕПЛОХИЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 4К16 ПО МСФО

Комиссионный доход увеличился на 0,6% г/г и 9% кв/кв до 5,2 млрд руб. (консенсус-прогноз Интерфакс: 5,5 млрд руб.) за счет роста объемов торгов в 4К16. Процентный доход снизился на 34% г/г и 3% кв/кв to 5 млрд руб. (консенсус-прогноз Интерфакс: 5 млрд руб.) на фоне падения процентных ставок и сокращения балансов участников торгов. На фоне хорошего контроля затрат операционные расходы увеличились всего на 3% г/г и 12,4% кв/кв до 3,34 млрд руб. В результате чистая прибыль оказалась на 28,2% ниже г/г, -12% кв/кв на уровне 5,5 млрд руб. (совпав с консенсус-прогнозом). Чистая денежная позиция компании улучшилась до 85,3 млрд руб. с 78,7 млрд руб. в 3К16. Наблюдательный совет компании одобрил дивиденды 7,68 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности 6,3%. Дата закрытия реестра — 16 мая.

Это в целом неплохие результаты, хотя акции компании вчера торговались под давлением. Комиссионный доход оказался ниже ожиданий, несмотря на высокие объемы торгов в 4К16, однако процентный доход совпал с ожиданиями. Хороший контроль затрат компанией также способствовал тому, что показатель чистой прибыли совпал с ожиданиями рынка. Мы отмечаем высокий запас денежных средств. Акции компании торгуются с мультипликатором P/E 2017П равным 13x, что, на наш взгляд, близко к справедливому уровню, и мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

             АТОН

МОСКОВСКАЯ БИРЖА ПРОГНОЗ РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 4К16 ПО МСФО

Мы ожидаем увидеть в целом невпечатляющие результаты. Согласно нашим прогнозам, чистая прибыль составит 5,3 млрд руб., что на 15% ниже кв/кв из-за падения процентного дохода. Средний показатель консенсус-прогноза, распространенного компанией, составляет 5,4 млрд руб. Мы прогнозируем, что комиссионный доход вырастет на 12% кв/кв до 5,3 млрд руб. (консенсус: 5,35 млрд руб.) за счет увеличения объема торгов. В то же самое время процентный доход снизится на 20% кв/кв до 4,8 млрд руб. (консенсус: 4,9 млрд руб.) из-за снижения процентных ставок, торговых балансов клиентов и отсутствия прибыли от продажи ценных бумаг (в отличие от прибыли в прошлом квартале в размере 941 млн руб., когда Биржа продала часть своих ценных бумаг из инвестиционного портфеля). Телеконференция с менеджментом начнется в 18:00 по московскому времени. Тел: +7-499-6771036; +44 (0) 1452 555566. ID конференции: 73586863. Акции компании торгуются с мультипликатором P/E 2017П равным 12,6x, который, как мы считаем, близок к справедливому уровню, поэтому мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

                АТОН

Объем торгов в январе: операции репо с центральным контрагентом вновь поддержали динамику год к году

Сезонно слабый месяц для всех сегментов. Вчера Московская биржа представила данные об объеме торгов за январь. Совокупный месячный среднедневной оборот снизился на 27% месяц к месяцу. В минусе оказались все сегменты, наименьшее падение показали валютный рынок (минус 19%) и акции (минус 20%), наибольшее – облигации (минус 47%, или минус 45% за вычетом однодневных бондов ВТБ и крупного размещения Роснефти в декабре).

Год к году денежный рынок остался в положительной зоне. В отличие от января прошлого года, когда сезонного снижения не произошло благодаря волатильности в валютном сегменте и на рынке акций, совокупный среднедневной оборот сократился на 12% год к году. Вырос только денежный рынок (плюс 22% год к году), где репо с центральным контрагентом, объемы которого увеличились более чем вдвое за год, остается ключевым фактором роста. Лидером падения стал сегмент деривативов (минус 44% год к году), где валютные контракты потеряли в оборотах более 50% относительно уровня годичной давности, тогда как сам валютный рынок лишился 26%. Объем торгов в облигациях, за вычетом однодневных бумаг ВТБ, снизился год к году на 16%.

( Читать дальше )

МОСКОВСКАЯ БИРЖА ОПУБЛИКОВАЛА НЕЙТРАЛЬНЫЕ ОБЪЕМЫ ТОРГОВ В ЯНВАРЕ (+4% Г/Г), БАЛАНСЫ УЧАСТНИКОВ УДИВИЛИ

Оборот фондового рынка в январе вырос на 9% г/г до 748 млрд руб., а рынка облигаций — взлетел на 91% г/г до 1 388 млрд руб. за счет новых размещений корпоративных облигаций «овернайт» (676 млрд руб.), проводимых ВТБ. Оборот торгов на денежном рынке вырос на 42% г/г, а на валютном — снизился на 13,7% на фоне снижения волатильности рынка. Количество контрактов с производными инструментами упало на 34% г/г. Балансы участников рынка выросли на 50% м/м до 928 млрд руб. за счет балансов в евро, которые выросли более чем в два раза м/м до 576 млрд руб. Долларовые балансы увеличились на 10% до 252 млрд руб., а рублевые балансы снизились на 7% до 90,4 млрд руб.

В целом результаты выглядят нейтрально/умеренно позитивно. Объемы торгов за месяц увеличились г/г, но темпы этого роста замедлились из-за меньшего количества рабочих дней по сравнению с прошлым годом из-за новогодних праздников. Рублевые балансы, которые обеспечивают основную часть процентного дохода компании, немного снизились, но все еще сохраняются на хорошем уровне. Вместе с тем, балансы в евро, которые генерируют небольшую долю процентного дохода, выросли на столько сильно, что их рост невозможно игнорировать, и он, определенно позитивно скажется на процентном доходе компании. Нам пока сложно объяснить такой существенный рост балансов в евро, и мы планируем обсудить его с компанией. Мы сохраняем нейтральную позицию по акциям компании.

            АТОН

Объем торгов на Московской бирже в 2016 году составил 850,4 трлн рублей, что на 24,1% больше, чем в 2015 году

Биржа в прошедшем году существенно увеличила объемы торгов на фоне начавшегося во второй половине 2016 года перехода банковского сектора РФ к профициту ликвидности. Совокупный объем торгов на бирже в прошлом году составил 850,4 трлн рублей, что на 24,1% больше, чем в 2015 году. Рост оборотов был зафиксирован по всем секторам — денежного рынка, валютного, срочного и фондового. По данным Московской биржи, опубликованным на ее сайте, денежный рынок в 2016 году развивался наиболее динамично, его оборот вырос на 56,2% — до 333,9 трлн рублей. 

Биржа показала очень сильные операционные показатели, что вполне логично на фоне возврата инвесторов к биржевым активам (акциям и облигациям) и продолжающемуся росту спроса на валютные операции. Такие результаты, на наш взгляд, формирую позитивные ожидания от отчетности компании по итогам 2016 года. 

Промсвязьбанк

Объем торгов в декабре: рост по итогам года составил 25%

Рост месяц к месяцу почти во всех сегментах. Вчера Московская биржа представила данные об объеме торгов за декабрь. Совокупный месячный среднедневной оборот увеличился на 16% месяц к месяцу. Рост был отмечен во всех сегментах, кроме деривативов (минус 19%). Акции прибавили 5% за месяц, валютный рынок – 15%, денежный – 25%, тогда как в облигациях был зафиксирован скачок на 74%. Последнее, в частности, обусловлено увеличением объема сделок в однодневных бумагах ВТБ, однако, помимо этого, в декабре Роснефть размещала большой объем облигаций (на 600 млрд руб.), а также выросли обороты торгов на вторичном рынке бондов.

Только акции закончили год в минусе. За весь 2016 г. совокупный среднедневной оборот увеличился на 25% – так же, как и за 2015 г. Лидером роста был денежный рынок (плюс 55% год к году), в основном за счет репо с центральным контрагентом, в то время как акции стали единственным сегментом, завершившим год с отрицательным результатом (минус 2%). Облигации, за вычетом однодневных бондов ВТБ, прибавили 18% в оборотах по итогам года, валютный рынок вырос на 5%, а деривативы – на 22%. При этом за последний квартал года совокупный объем торгов увеличился на 12%, что является лучшей квартальной динамикой за 2016 г. Остатки средств на счетах клиентов немного восстановились в декабре.

( Читать дальше )

ОБЪЕМЫ ТОРГОВ НА МОСКОВСКОЙ БИРЖЕ ВЫРОСЛИ В ДЕКАБРЕ НА 18% Г/Г, БАЛАНСЫ УЧАСТНИКОВ УВЕЛИЧИЛИСЬ

В декабре оборот фондового рынка вырос на 55% м/м и 90% г/г до 983 млрд руб, а обороты торгов на рынке облигаций взлетели на 82% м/м и 133% г/г до 2 733 млрд руб. Объем торгов на денежном рынке вырос на 31% м/м и 51% г/г, на валютном рынке — вырос на 20% м/м и остался неизменным г/г. Количество контрактов с производными инструментами снизилось на 20% м/м и 11% г/г. Примечательно, что балансы участников рынка прибавили 7% м/м, в том числе, рублевые балансы выросли на 21% до 96 млрд руб. В 2016 оборот торгов на фондовом рынке вырос на 16% г/г, а на рынке долга — на 31%. Обороты на денежном и валютном рынках увеличились на 56% и 6% соответственно. Количество контрактов с производными инструментами выросло на 18%. В совокупности консолидированные объемы торгов увеличились на 24% г/г в 2016. Средний размер балансов участников рынка остался на уровне 823 млрд руб. (-24% г/г), в том числе, рублевый баланс — на уровне 107 млрд руб. (-20% г/г).

( Читать дальше )